前沿拓展：江陰種植牙價(jià)格多少
（文/觀(guān)察者網(wǎng) 濤 編輯/尹哲）在“顏值”當(dāng)?shù)赖臅r(shí)代，牙齦護(hù)理、牙齒美容也成為消費(fèi)新趨勢(shì)。
繼瑞爾齒科、中國(guó)口腔醫(yī)療集團(tuán)后，牙博士醫(yī)療控股集團(tuán)股份有限公司（下稱(chēng)：牙博士）也向港交所遞交主板上市申請(qǐng)，正式踏入IPO賽道。
灼識(shí)咨詢(xún)報(bào)告顯示，就2020年總收入而言，牙博士是華東地區(qū)規(guī)模大的中高端民營(yíng)連鎖口腔服務(wù)提供商和第二大民營(yíng)口腔服務(wù)提供商。在華東地區(qū)，該公司累計(jì)服務(wù)人次約430萬(wàn)、累計(jì)服務(wù)患者量近100萬(wàn)名、正畸量近4.7萬(wàn)人，完成近6.8萬(wàn)例種植牙手術(shù)，貢獻(xiàn)近八成的收入。
觀(guān)察者網(wǎng)經(jīng)過(guò)梳理招股書(shū)發(fā)現(xiàn)，牙科通常被看作是高利潤(rùn)行業(yè)，雖然牙博士毛利率高達(dá)55%，但高企的成本拉低了凈利率，2018-2020年的凈利率不足5%，
在募資用途看，該公司未來(lái)主要將募資用于連鎖門(mén)店的擴(kuò)張，包括拓展新的地區(qū)以及在蘇州建立總部醫(yī)療機(jī)構(gòu)，此外還將通過(guò)并購(gòu)等方式擴(kuò)大公司連鎖機(jī)構(gòu)的規(guī)模。
毛利率高達(dá)55%、凈利率不足5%
近年來(lái)，我國(guó)口腔服務(wù)行業(yè)的市場(chǎng)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大。
灼識(shí)咨詢(xún)報(bào)告顯示，行業(yè)規(guī)模由2015年的923億元增加至2020年的1628億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率為12%，預(yù)計(jì)到2030年行業(yè)規(guī)模將達(dá)到5362億元。
目前來(lái)看，我國(guó)口腔服務(wù)市場(chǎng)的普及率仍處于較低水平。
灼識(shí)咨詢(xún)報(bào)告顯示，以種植牙為例，我國(guó)2020年每一萬(wàn)個(gè)成年人中，約有21人會(huì)在牙體種植方面接受調(diào)節(jié)，而美國(guó)大約為85人，韓國(guó)約為630人。這表明了中國(guó)口腔服務(wù)市場(chǎng)的普及率相當(dāng)?shù)颓抑袊?guó)口腔服務(wù)市場(chǎng)存在巨大潛力和發(fā)展空間。
與此同時(shí)，政府出臺(tái)了一些列扶持民營(yíng)醫(yī)療機(jī)構(gòu)的政策。
2017年，國(guó)務(wù)院辦公廳發(fā)布《中國(guó)防止?jié)M執(zhí)行中場(chǎng)期規(guī)劃（2017-2025年）》，建議將牙科健康檢查納入常規(guī)體檢，鼓勵(lì)民營(yíng)企業(yè)發(fā)展口腔保健業(yè)務(wù)。牙博士也迎來(lái)了發(fā)展窗口期。
招股書(shū)顯示，牙博士品牌創(chuàng)立于2012年，是布局中國(guó)華東地區(qū)的民營(yíng)連鎖齒科品牌之一，主要業(yè)務(wù)包括種植服務(wù)、正畸服務(wù)和綜合口腔服務(wù)三大板塊。
其中，種植服務(wù)是牙博士主要的收入來(lái)源。
2018年至2020年及2021年上半年，該公司種植服務(wù)業(yè)務(wù)分別營(yíng)收2.53億元、3.6億元、3.56億元和2.29億元，分別占總營(yíng)收的40.2%、41.4%、42.6%、45.3%。
上述同期，牙博士正畸服務(wù)業(yè)務(wù)分別營(yíng)收1.62億元、2.18億元、2.08億元和1.04億元，分別占總營(yíng)收的25.7%、25.1%、24.9%、20.6%；綜合口腔服務(wù)業(yè)務(wù)分別營(yíng)收2.16億元、2.93億元、2.71億元和1.73億元，分別占總營(yíng)收的34.1%、33.5%、32.5%、34.1%。
整體來(lái)看，同期內(nèi)，牙博士分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收6.31億元、8.7億元、8.35億元和5.07億元；該公司2018-2020年復(fù)合增長(zhǎng)率為15%；同期該公司毛利率分別為52.7%、53.8%、55.5%和54.7%。
相較于較高的毛利率，牙博士的凈利潤(rùn)則差強(qiáng)人意。
2018-2020年和2021年上半年，該公司經(jīng)調(diào)整后的凈利潤(rùn)分別為-390萬(wàn)元、2360萬(wàn)元、8530萬(wàn)元和6160萬(wàn)元，同期凈利率僅為-1.4%、1.8%、3.3%及11.6%。
對(duì)于2018年凈利潤(rùn)的虧損，牙博士解釋稱(chēng)，主要是由于銷(xiāo)售及分銷(xiāo)開(kāi)支、行政開(kāi)支、財(cái)務(wù)成本及其他開(kāi)支產(chǎn)生的成本所導(dǎo)致。
其中，該公司銷(xiāo)售及分銷(xiāo)開(kāi)支主要包括營(yíng)銷(xiāo)、推廣及廣告開(kāi)支，向第三方營(yíng)銷(xiāo)服務(wù)提供商支付的服務(wù)費(fèi)，以及向銷(xiāo)售和營(yíng)銷(xiāo)員工支付的薪金及獎(jiǎng)金。
牙博士近年來(lái)銷(xiāo)售及分銷(xiāo)支出平均占總營(yíng)收的3成左右，拉低了該公司的凈利潤(rùn)。
報(bào)告期內(nèi)，該公司的銷(xiāo)售及分銷(xiāo)開(kāi)支分別為2.26億元、3億元、2.43億元和1.38億元，分別占當(dāng)期總營(yíng)收的35.8%、34.4%、29.1%和27.2%；行政開(kāi)支分別占同期總營(yíng)收的的16.2%、15.1%、18.8%、14.5%及11.2%。
八成收入來(lái)自江蘇、十年經(jīng)驗(yàn)牙醫(yī)占15%
目前，牙博士的主要業(yè)務(wù)集中于華東地區(qū)，并在7個(gè)城市擁有31家口腔服務(wù)機(jī)構(gòu)，主要分布在蘇州、南京、上海和溫州等地區(qū)，僅江蘇就有19家。
2020年牙博士開(kāi)店速度放緩，年末時(shí)門(mén)店數(shù)甚至還比年中少2家，而在2021年上半年該公司的擴(kuò)張加速，凈新增4家門(mén)店。
雖然牙博士在擴(kuò)張開(kāi)店的過(guò)程中，將診所拓展到上海、嘉興等地區(qū)，但來(lái)自于江蘇省的收入占該公司總收入的近8成。
報(bào)告期內(nèi)，牙博士分別有84.7%、78.3%、77.5%和75.3%的收入來(lái)自江蘇地區(qū)，整體仍維持在75%以上。
牙博士在招股書(shū)中表示，未來(lái)三年將在江蘇省、浙江省、上海市、安徽省等地區(qū)分別新成立18家、14家、4家和7家口腔診所。
根據(jù)灼識(shí)咨詢(xún)報(bào)告，作為經(jīng)濟(jì)具活力的地區(qū)，2020年華東地區(qū)占全國(guó)口腔服務(wù)市場(chǎng)近39%的份額，預(yù)計(jì)華東地區(qū)口腔服務(wù)行業(yè)的市場(chǎng)規(guī)模以復(fù)合年增長(zhǎng)率近13.0%的速度增長(zhǎng)后，到2030年將達(dá)約人民幣2125億元，為中國(guó)具發(fā)展?jié)摿Φ目谇环?wù)市場(chǎng)。
然而具發(fā)展?jié)摿Φ目谇环?wù)市場(chǎng)也有著異常激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，華東地區(qū)是民營(yíng)口腔醫(yī)療機(jī)構(gòu)的聚集地，競(jìng)爭(zhēng)日益激烈。
有“牙茅”之稱(chēng)的通策醫(yī)療90%收入來(lái)自于浙江省內(nèi)，目前該公司也計(jì)劃向省外擴(kuò)張。
與此同時(shí)，包括瑞爾齒科、恒倫醫(yī)療、中國(guó)口腔醫(yī)療集團(tuán)等在內(nèi)的口腔賽道公司也陸續(xù)遞交招股書(shū)，擬借助資本的力量進(jìn)一步擴(kuò)張。
在口腔診所的競(jìng)爭(zhēng)中，牙醫(yī)是口腔醫(yī)療服務(wù)的核心生產(chǎn)要素。
目前，醫(yī)療口腔行業(yè)高度依賴(lài)于醫(yī)生資源，行業(yè)人才與市場(chǎng)需求的不匹配，是國(guó)內(nèi)口腔產(chǎn)業(yè)所面臨的窘境。
國(guó)海證券研報(bào)顯示，2019年中國(guó)每十萬(wàn)人口牙醫(yī)數(shù)17.5人，遠(yuǎn)低于韓國(guó)的50人、美國(guó)的61人、中國(guó)臺(tái)灣的64人、日本的81人。假設(shè)中國(guó)每十萬(wàn)人口牙醫(yī)數(shù)將達(dá)到可比或地區(qū)的水平，則現(xiàn)階段我國(guó)牙醫(yī)缺口數(shù)約為45-90萬(wàn)人。
對(duì)于一個(gè)連鎖型口腔醫(yī)療企業(yè)，其主要風(fēng)險(xiǎn)一方面來(lái)自于現(xiàn)有醫(yī)生的流失，另一方面，醫(yī)生資源不足也可能成為制約其業(yè)務(wù)發(fā)展的瓶頸。
招股書(shū)顯示，牙博士目前擁有373名牙醫(yī)，平均從業(yè)年限為6年。其中15.3%以上的牙醫(yī)擁有10年以上從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，該公司擁有主治醫(yī)師98人、副主任醫(yī)師15人。根據(jù)灼識(shí)咨詢(xún)報(bào)告，自2018年以來(lái)該公司已聘用的牙醫(yī)中有34.6%仍在公司任職，這意味著另有65.4%的牙醫(yī)流失。
牙博士招股書(shū)中也指出，該公司的經(jīng)營(yíng)表現(xiàn)將取決于其挽留及吸引足夠數(shù)量的熟練和合格牙醫(yī)及口腔專(zhuān)家的能力。如果該公司未能挽留現(xiàn)有的牙醫(yī)及口腔專(zhuān)家或未能吸引合適的專(zhuān)業(yè)人員加入，其業(yè)務(wù)、經(jīng)營(yíng)及財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)都可能會(huì)受到影響。
多地處罰、醫(yī)療糾紛不斷
值得注意的是，近幾年牙博士因醫(yī)療、廣告違法等多次受到相關(guān)機(jī)構(gòu)的行政處罰。
牙博士在招股書(shū)中透露，“在未取得醫(yī)療廣告審查證明的情況下發(fā)布醫(yī)療廣告，或發(fā)布內(nèi)容或形式違反適用法律法規(guī)的醫(yī)療廣告，而曾經(jīng)被相關(guān)政府罰款或以其他方式處罰，總額不高于人民幣42萬(wàn)元，其中單筆罰款金額不高于人民幣10萬(wàn)元?！?/p>
同時(shí)，牙博士各地診所收到的行政處罰更多的還是因?yàn)獒t(yī)療行為不規(guī)范等。企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)顯示，2017年嘉興牙博士就曾因未依法注冊(cè)的醫(yī)療器械在經(jīng)營(yíng)場(chǎng)所對(duì)外使用等行為被當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)監(jiān)管局沒(méi)收未注冊(cè)產(chǎn)品并處以2.1萬(wàn)元罰款。
2020年張家港牙博士還因使用不具備相應(yīng)資質(zhì)的姚小媛從事放射診療工作等原因被給予警告并罰款4000元；2021年江陰牙博士也同樣因?yàn)樯嫦映秶?jīng)營(yíng)及使用非衛(wèi)技人員的案件被江陰市衛(wèi)健委罰款4380元。
在醫(yī)美機(jī)構(gòu)事故頻發(fā)的行業(yè)背景下，牙科口腔醫(yī)療行業(yè)也面臨著這一難題。截止招股書(shū)后實(shí)際可行日期，牙博士共牽涉13起醫(yī)療糾紛，其中的12項(xiàng)醫(yī)療糾紛均已解決或已和解，并向投訴患者支付總計(jì)約40萬(wàn)元。
對(duì)于一項(xiàng)涉及正畸服務(wù)的未決醫(yī)療糾紛，牙博士表示，“我們與所涉患者溝通協(xié)商及相關(guān)主管部門(mén)已啟動(dòng)調(diào)解并建議患者進(jìn)行司法鑒定，由于患者缺乏依據(jù)的訴求與拒不配合而暫無(wú)進(jìn)展?！?/p>
據(jù)牙博士的董事所知、所悉及所信，該公司董事認(rèn)為，“該未決醫(yī)療糾紛不會(huì)對(duì)我們的業(yè)務(wù)、財(cái)務(wù)狀況或聲譽(yù)產(chǎn)生重大不利影響?！?/p>
拓展知識(shí)：江陰種植牙價(jià)格多少
種植牙手術(shù)的大概價(jià)格是在5000-30000元左右，手術(shù)價(jià)格之所以不確定，是因?yàn)闀?huì)受到愛(ài)美者自身情況以及選擇的醫(yī)院醫(yī)生的因素所影響。 本回答被網(wǎng)友采納種牙找正睿齒科，16年滬上齒科連鎖品牌！他們家在上海有5家門(mén)診：正?？谇唬o安店）、伊爾意口腔（普陀店）、美冠口腔（寶山店）、嘉一口腔（嘉定店）、正豐口腔（閔行店）。上?？谇焕掀放疲T(mén)店多，就診也方便，不錯(cuò)。
種植牙的價(jià)格主要取決于三個(gè)方面：材料成本、服務(wù)人員的技術(shù)成本和種植手術(shù)本身的難度。
材料成本：植入品牌的價(jià)格差異主要來(lái)自三個(gè)方面：原材料質(zhì)量、加工質(zhì)量和品牌。
服務(wù)人員技術(shù)費(fèi)：這部分費(fèi)用有相對(duì)統(tǒng)一的收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)，如手術(shù)費(fèi)、消毒費(fèi)、麻醉費(fèi)等。的植入專(zhuān)家將為客戶(hù)制定合理的調(diào)節(jié)方案，嚴(yán)格操作規(guī)范，控制手術(shù)創(chuàng)傷，降低手術(shù)風(fēng)險(xiǎn)。
種植手術(shù)本身的難度：這是由病人的口腔狀況決定。有的患者口腔狀況好，只需要植入，所以費(fèi)用會(huì)相對(duì)便宜；一些口腔條件差的患者，要調(diào)節(jié)牙周炎，要植骨等，那么費(fèi)用會(huì)相對(duì)較高。 本回答被提問(wèn)者采納
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